筆者調研項目含稅不含稅的財務評價體系，研究全面增值稅改革對運營期間水電項目財務評價指標的影響。在此基礎上，理論分析了水電綜合業務改革運營期間財務評價指標的影響，理論電能、財務內部資本收益率和凈收益率進行了三項財務評價。使用指標進行計算。根據計算結果，增值稅改革后，水電工程運營期的財務評價指標優于營業稅，而基于增值稅的一般稅收計算方法是基于運營期的財務評價指標。改進更有利。在選擇施工管理方法時，你需要比輸入增值稅更關注財務指標。

財政部和國家稅務總局于2021年3月發布《關于開始增值稅營業稅改革綜合考試的通知》(財稅[2021]36日)，本月1日起在全國實施。全面啟動營業稅從營業稅轉為增值稅的試點計劃。試點計劃包括建筑、房地產、金融和生活服務行業的所有營業稅納稅人，營業稅改為增值稅。增值稅改革是國民議會為完善稅收制度、實現結構性減稅、促進產業結構性改革、促進國民經濟快速健康發展而采取的重要改革措施。對于水電工程，增值稅改革后，在運營期間應扣除建設期間產生的增值稅。因此，增值稅改革不僅直接影響水電項目的建設成本，而且在水電項目生命周期內產生一定的財務指標。影響。對運營期間財務指標的影響進行的研究將有助于在水電項目的早期階段做出更好的投資決策。目前，水電項目從營業稅到營業稅改革的研究主要集中在投資前分析和合同管理方面，財務指標的影響較少。在此基礎上，本文著重于對業務全面改革對運營期內水電項目財務指標的影響進行理論研究和案例分析。

1財務評估系統

項目的財務評估是項目經濟分析的重要組成部分。從項目的角度來看，項目的財務評估是基于當前的國家財務和稅收系統以及定價系統，并基于明確的資金來源和融資計劃，項目內的財務收益和成本。計算盈利能力，償付能力。財務可行性[1]為項目投資決策提供了重要依據。財務評價報告是項目財務評價系統的外部表現。財務評價表包括投資計劃和融資表、總成本和成本估算、損益表、貸款償還計算表、總投資現金流量表和資本現金流量表。稅收對項目財務評估有很大影響。在盈虧表中，增值稅是一種特殊的價格稅，所以它不構成收入或成本，所以你必須將盈虧表中的所有成本排除在增值稅之外。但是，在現金流量表中，增值稅的臨時消費稅和臨時消費稅會影響現金流量，因此，為了準確反映現金的流入和流出，應使用現金流量表。包括在增值稅中。為了保持評價體系的一致性，財務評價體系可以分為含稅體系和非含稅體系。其中，含稅方法是指所有指標都含有增值稅，而免稅方法是指運營期間的投入產出估算表具有免稅價格。國家發展改革委員會和建設部發表的《建設項目經濟評價方法和參數(第三版)》指出如下。需要說明增值稅價格，調整相關表格[1]。

1.1含稅制度與免稅制度的評價效果相同

免稅制度時:營業利潤=不含稅銷售額+補助金收入-銷售稅附加-不含稅總成本。含稅系統:營業收入=含稅銷售+補助金收入-(增值稅支付+消費稅附加費)-含稅總成本=(不含稅銷售+消費稅)+補助金收入-(臨時收據(消費稅)+消費稅附加)-(無稅總成本+臨時消費稅)=無稅銷售+補助金收入，銷售稅附加-無稅總成本用于財務評價的含稅和不含稅系統對于同一項目，現金流量計算應具有相同的利潤和相同的回報。因此，在財務評估中，含稅和不含稅的計算結果相同，且評估效果相同。

1.2含稅制度和免稅制度的利弊分析

使用免稅系統進行財務評估的優點是，它與當前的財務成本會計標準保持一致，并且可以將通過財務評估計算出的項目成本直接與實際成本進行比較。另外，免稅制度消除了增值稅的影響，便于理論分析。缺點之一是增值稅的計算不計算增值稅，只計算增值稅的附加費，不直接反映誤解物品的實際稅額。其次，如果您的項目需要計算各種利潤和稅收指標(如投資回報和稅率)，營業稅應包括增值稅。如果評估者經驗不足，很可能會出現計算錯誤。第三，關于增值稅退稅，增值稅作為補助收入計算所得稅，必須考慮損益表。如果采用免稅系統，也可能發生概念混亂和計算錯誤。即使是使用免稅方法，也要在盈虧表計算進項稅前計算增值稅。同時，現金流量表需要考慮增值稅，工作量沒有減少。使用含稅定價系統進行財務考核，不僅可以避免上述弊端，而且從財務評估的角度來看，現金流表的計算實際上體現了現金流入和流出，符合客觀現實。將會完成。但是，將含稅系統應用于理論分析時，增值稅的引入使分析變得復雜。因此，有必要根據研究目的選擇合理的財務評估體系。在本文中，理論分析使用不含稅系統，案例分析使用不含稅評價系統。

1.3應注意的問題

1)建立納稅系統，盡管將用語的收款稅設定為不構成固定資產的特殊價格稅，但為了維持損益表的馀額，固定資產折舊的稅基是建設期間的收款稅。包括在內。在還款計算表中，施工期間的進項稅不能用于還款，因此用于還款的折舊費用是指扣除進項稅后的折舊費用。2)無論是納稅價格還是免稅價格，納稅價格都用于計算流動性。營運資金被用作公司的資本，并在公司支付原材料購買費用時始終預付增值稅。因此，無論用于財務評估的定價系統如何，都應將含稅價格用于流動性計算[2]。

2財務評價指標

根據綜合業務改革對財務評估指標的影響的調查內容，選擇理論電價，財務內部資本收益率和凈利潤率作為評估指標。

2.1需要注意的問題

理論電價是指當金融內部資本收益率等于基準收益率時相應的上網電價。參照《建設項目經濟評價方法和參數》[1]的有關要求，財務內部資本收益率為標準收益率的8％。

2.2財務內部資本收益率

財務內部收益率(FIRR)是指項目計算期間現金流量凈額的累計現值等于零時折扣率。也就是說，將FIRR作為折扣率，如果資本回報率低于或等于項目計劃，則具有歧視性基準ic(通常稱為基準回報率)，則可以認為項目計劃可以在財務上接受。財務內部的資金收益率越高，在比較和選擇具有相同現金流入和相同資金比率的多個計劃時越好。

2.3股本收益率

股本收益率(ROE)代表項目資本收益能力。它是指項目達到正常設計容量時的年凈收入，或者是指運營期內平均年凈收入（NP）與項目資本（EC）的比率。公式為：ROE=NP/EC。凈資產收益率越高，在選擇和比較多種方案時就越好。

3增值稅改革對財務指標的影響

使用營業稅，在建設期間只有部分設備成本和獨立成本才能獲得增值稅。全面增值稅改革后，建設期可獲得的增值稅進項稅額擴大到建設安裝工程，建設期進項稅額明顯增加。..研究表明，同樣條件下的增值稅改革只會影響項目投資，從-0.25%增加到0.27%[3]，因此增值稅改革前后，增值稅注入幾乎沒有變化。有可能的。隨著稅金的增加，您對固定資產的投資也將增加，因此總成本以及稅前總成本和費用的折舊也將相應減少。根據免稅系統的營業期利潤計算公式，營業利潤將在總支出和其他費用（如增，減稅）相對于營業費用不變的前提下增加。另一方面，進項稅的增加將在經營期開始時扣除之后改善現金流量。因此，從定性分析的角度來看，增值稅改革對改善水電項目具有重要意義。運營期間的財務指標很有用。

4案例分析

4.1項目概述

該水電站的發展挑戰是集中發電，同時考慮防洪和航運，并促進區域經濟和社會發展。該電廠的裝機容量為16000兆瓦，年平均發電量為624.43億千瓦時，保證輸出為5470兆瓦，正常水庫水位為825m，年調節容量。該項目樞紐由主要建筑物組成，例如攔河壩，排洪和消能建筑物，引水和發電系統。攔河壩使用混凝土雙曲拱。導流和發電建筑物基本對稱布置在堤壩兩側。左岸和右岸地下發電廠已經通過了第一個發展計劃，共有8個水電機組，每臺容量為1000兆瓦。

4.2計算方案

基本計算方案如表1所示。根據增值稅，根據不同的稅收計算模式和材料供應方法制定了四項計劃。根據營業稅，由于a的材料供應方法不會影響項目的實際投資和施工期項稅，因此不計劃計算a的材料供應方法。顯然，增值稅的四個方案材料供應+10%非a供應方案在施工期間可以獲得最高的增值稅。

4.3財務評估指標分析

4.3.1理論電價如表2所示，各方案理論電價均以8%資本財務內部收益率為基本參數計算。從表2中可以看出，增值稅的理論電價低于營業稅計劃。以增值稅為例，一般電費的計算方法中，理論電費最低為0.3409元/kWh，比營業稅電費低3.29%。更有利可圖。4.3.2對比每一計劃的財務內部資本收益。在一般增值稅法中，對應網絡電費0.3409元/kWh的財務收益率為8%。表3顯示，作為比較基準(包括增值稅)，測量了基于電費的各計劃的財務內部資本收益率。如表3所示，增值稅下的金融資本內部收益率高于營業稅計劃。使用增值稅條件下的網絡電費為0.3409元/kWh，一般稅法方案資金財務內部收益率達到8%，簡易稅法如何達到a材料+非a材料的3%和a材料+10%非a材料供應程序低于基準收益率8%，項目程序財務不能接受。因此，就財務內部資本收益率而言，一般稅收計算方法對業主更有利。

4.3.3將每個計劃的凈資產收益率與凈資產收益率進行比較。一般增值稅征稅方法，資本資本收益率為8%，相當于電網電費0.3409元/kWh(包括增值稅)。稅收作為對比標準，計算了電價下各計劃的凈資產收益率，如表4所示。從表4可以看出，同樣的電網電價可以計算為0.3409元/kWh。除《簡易稅法》外，增值方案資產收益率高于營業稅方案。采用簡單增值稅計算財務內部資本的收益低于營業稅計劃的收益，這是因為簡單稅法用于償還貸款的折舊費用低于營業稅計劃的折舊費用，營業期間的利率比較低。高，凈值比較低。兩種稅收計算模式中間的項目投資差別很小，因此資金差別也很小，終究簡易稅收計算方法的凈利潤率相對性較低。關于增值稅，采用一般稅法計算，凈資產收益率最高，為13.80%，比營業稅系統的13.67%增加0.13%。從凈資產收益率的角度來看，一般的稅收計算方法對業主更有利。從財務指標的角度來看，增值稅下的最佳計劃不是最低征稅制度。在材料供應+10%非a供應程序中，增值稅最高，增值稅最低，但增值稅是特殊的價格稅，對利潤沒有直接影響。沒有人是空的。相反，投資的增加會產生利息。高財務評價指數比不考慮a的材料供應的一般稅收計算方法方案差。

5。結論

增值稅改革不僅直接影響水電工程的建設成本，而且對水電工程運行期間的財務業績指標有一定的影響。本文研究了含稅金融評價體系和免稅金融評價體系，在此基礎上理論分析了營業稅綜合改革對水電項目運營期間財務評價指標的影響。這一增加有助于改善水電項目生命周期內的財務指標。實例量化分析的結果進一步證實了這一結論。從財務評價的角度來看，增值稅下的最佳計劃不是最低應稅計劃，而是不考慮a的材料供給的一般稅收計算計劃。因此，在選擇施工管理方法時，需要比增值稅進項稅更重視財務評價指標。