3月中旬，部分期貨組織先后調研了武漢長利玻璃、長利洪湖分公司、億鈞玻璃和明弘玻璃等湖北地區四家代表性的企業，同時也接觸了山東金晶玻璃公司的相關負責人員，直接和間接了解了企業現階段的經營狀況。

　　從三家企業的玻璃生產經營中了解到湖北地區玻璃現貨市場整體的一些情況。

　　　1、玻璃生產成本

　　湖北地區玻璃企業生產玻璃主要用的是純堿與石油焦，其中純堿與石油焦各占總成本的1/3，其他輔料和人工占剩余的1/3。去年玻璃價格的上揚，更多是成本推動型上漲，純堿價格漲幅超過100%，石油焦漲幅也在40%以上，春節后部分原料價格下跌5%-10%，玻璃現貨價格基本上回落幅度也在5%左右，屬于合理回調。不過下一階段，純堿價格仍然存在進一步的回調空間，對玻璃的成本支撐效應將會降低。另外，玻璃企業在生產過程中，環保的投入也占了很大一塊投入，現階段所有在產的生產線，都是脫硫脫硝達標的企業，因此環保投入也侵蝕了一部分企業利潤，當前企業生產的玻璃，平均噸利潤在100-200元水平，如果有自備電廠，因電價的優惠使得企業利潤還有一定程度提高。

　　從運輸成本來看，得益于長江黃金水道，華中玻璃企業在水運上有著得天獨厚的優勢。尤其是對已擁有著兩個碼頭的長利來講，優勢更為明顯。水運的優勢體現在湖北到華東地區的水運成本只相當于汽運的1/3-1/2，僅僅60元/噸水平左右，企業原燃料釆購及銷售節省了大量的運輸物流成本。

　　

　　2、供給與庫存

　　節后幾家企業庫存較前期有了部分積壓，出貨節奏放緩，主要是下游深加工企業開工受環保影響較大，荊州市億鈞玻璃當前庫里庫存60-70萬重箱左右，總體與去年相比偏低，企業歷史最高庫存140萬重箱，當前的量仍處在低位；另一家明弘玻璃70萬重箱的庫存量比去年略高（去年同期差不多60萬重箱），武漢長利的庫存量也偏低。雖然上游企業庫存量在增加，但深加工到貿易商基本上廠里沒有庫存，短期在價格出現一定回調之后，中下游企業都在觀望。

　　雖然同樣是季節性的庫存增加，但今年與去年有著較大的不同，部分企業2、3月份的產量，實際在1月份就已銷售完成。下游有很多企業之前都保價付款，實際已經售出，但因為發船、汽車運力遇阻等因素，特別是車船板很多地方都是限產，湖北地區船運更因為三峽大壩檢修，很多船都滯留在三峽，運輸來不及，使得很多庫存暫時不能及時消化，存貨只是暫時沒有拖走而已。

　　從產能與產量情況來看，隨著玻璃企業利潤的回升，會刺激不少新線點火和產能復工，未來供應增加也會在預期之中。作為為數不多的全國最大生產線之一的洪湖長利玻璃生產線，日產1200噸，是在去年1月初點火，3月產出玻璃，到目前為止已開啟整整一年，其規模大、精細化、自動化的生產線特征在全國范圍內都是競爭優勢。

　　3、銷售

　　過去華中地區玻璃廠有很多尺寸，正常情況下兩三條線，大概在70萬重箱左右的庫存，產品規格型號應該是齊全的，要什么有什么。但是，目前湖北地區不少玻璃廠的情況是，很多的規格短缺，多數已被提前訂空。市場中的補貨其實一直存在，加工廠春節拿了一批貨，一直在消化。以前，加工廠開工較早，正月里就已經開始動了。而2017年二月二龍抬頭后，加工廠才陸續開工。可以說加工廠現在的需求慢慢開始放大，近期已經有加工廠主動開始找上門來找企業要原片玻璃了。幾家企業都認為，玻璃市場大周期的趨勢短期內很難發生改變。生產企業預期二季度會有小陽春行情，一直可以持續到6-7月梅雨季節左右才會影響到深加工企業消費。需求是既定的，房地產的剛需仍在，尤其是三四線的剛需，雖然當前部分城市的限購對房地產的成交造成了一定的影響，但滯后期或有兩個月，其他城市的需求很快會彌補上，房地產的需求不會有太大的變化，整體仍較為看好。

　　4、價格預期

　　2016年在整個宏觀面向好，出口強，需求旺的市場環境下，玻璃市場走出了持續性超預期的火爆行情。盡管市場近期受多因素影響，出現了階段性的回調，但在企業看來都是在意料之中。整個玻璃的價格雖然有點偏弱，但是后市還是會往上走，估計到3月20日前后，市場價格會有一個支撐。春節期間包括春節后補的一批貨，現在基本上已經消化的差不多了。在企業相關人員看來，現在，玻璃市場中第二輪補貨的情況已經開始，后面的價格至少是在上半年還是有小幅提升的機會，至少5月之前，玻璃價格還能向上。

　　通過第一站對華中地區玻璃企業的調研，歸納與總結以下幾個行業特征與規律：

　　1、玻璃是一種商品屬性較強的品種，更多受到行業供需變化的影響，金融市場整體的波動對于價格的影響十分有限。

　　2、玻璃的生產具有一定剛性，在產的生產線輕易不會停止運營，因為重啟成本較高，通常一條線可持續4-6年生產，然后進行冷修，冷修期大概在100天左右。對于現階段玻璃企業的利潤水平而言，企業絲毫沒有提前進入冷修的意愿，整體產能利用率在81%左右。

　　3、玻璃的消費同樣具有一定剛性，因為玻璃幾乎沒有替代品，影響玻璃消費的只是時間、價格以及上下游博弈的心理而已。在中間環節的弱勢格局下，未來上下游企業價格預期的差異將決定玻璃價格波動的節奏。

　　4、2017年玻璃價格受成本的影響將弱化，特別是純堿的價格向下風險遠大于向上風險。環保的問題時不時將短暫影響到供給的速度以及深加工企業消費的速率，但不是決定性因素。

　　5、在供給與消費彈性不大的情況下，市場預期將成為未來主導價格的核心變量，這又與房地產市場的變化密不可分，與政策變化息息相關。

　　6、從大的周期來看，玻璃價格波動通常是3-5年一個周期，目前處于前一個周期的尾端，中周期是自2016年8月啟動的一個上漲周期中，時間上有望持續到今年二季度，短周期則處于春節后一次調整后的企穩階段。